Prof.Dr. Emre Alkin

Kararlılık değil inat…/ Prof. Dr. Emre Alkin

25.11.2024

Merkez Bankası beklendiği gibi faizlere dokunmadı ve önceden hazırlandığı belli olan bir açıklama metni paylaştı. Metni okuyunca şu maddeler öne çıkıyor: – Enflasyon düşüyor ama henüz tehlike geçmedi – Parasal sıkılaştırma devam edecek – Talep düşüyor ama yeterli değil, maliye...

The End of Protectionism is Inflation../ Prof. Alkin

22.11.2024

In the United States, the inflation rates for October appear to have aligned with expectations. Therefore, we can say that the anticipation of another interest rate cut from the Fed in December has also increased. Although the data related to...

Enflasyon ve Cari Açık / Prof. Dr. Emre Alkin

04.11.2024

Ekim Ayı enflasyon oranları bu sabah açıklandı. TÜFE % 2.88 ile beklenenden yüksek açıklandı. Halbuki, bir haber kanalının Ekim ayına ilişkin düzenlediği enflasyon anketine katılan 19 kurumun medyan beklentisi aylık % 2,5 seviyesindeydi. Buna göre Ekim’de yıllık enflasyonun da %...

Politika Faizi ve Döviz Kurları.. / Prof. Dr. Emre Alkin

04.11.2024

Merkez bankası Yönetiminin yavaş yavaş üzerindeki acemiliği atmakta olduğunu görüyoruz. Ancak enflasyonla mücadelesinde hala yalnız başına. Son IMF raporunda asgari ücretle alakalı pratik olmayan ve sosyal sıkıntı yaratacak öneriye rağmen, TCMB Başkanı’nın “% 25 civarındaki artış enflasyon için sıkıntı yaratmaz”...

Bu Yıl Faiz İndirimi Olmayabilir.. / Prof. Dr. Emre Alkin

07.10.2024

Geçen hafta açıklanan enflasyon verilerinin ardından yabancı finans kuruluşları Türkiye ile ilgili tahminlerini revize etmeye başladılar. Neredeyse tüm kurumlar “TCMB gevşeme için biraz daha bekleyecek” görüşündeydi. Belki de en önemli görüş şuydu: “Dezenflasyon süreci devam edecek ama orta vadedeki başarısından...

Enflasyonla mücadele yarım porsiyon yapılmaz../ Prof. Dr. Emre Alkin

16.09.2024

Geçen hafta Ekonomi Yönetiminden “Temmuz Ayında yabancı yatırımcı girişi oldukça yüksek geldi” diye bir açıklama yaptı. Ancak gün içinde haber ajanslarından akan bilgiler, bu cümlenin neden sarf edilmiş olduğunu ortaya koydu. Temmuz ayına ait veri belki güzeldi ama artık eylül...

Hayırlısı Olsun Denir Böylesine../ Prof. Dr. Emre Alkin

09.09.2024

Eğer bir karar aldığınızda insanlar sevinince “hayırlı olsun” derler. Böyle dediklerinde kararı benimsediklerini de anlarsınız. Ancak “hayırlısı olsun” demişler ise, pek de doğru bulmadıkları bir kararınıza anlamlı bir tepki vermişlerdir. Son açıklanan OVP ‘ye Türkiye’nin % 99’u böyle dedi. Bu...

Bu Programın İletişim Bacağı Da Zayıf../ Prof. Dr. Emre Alkin

02.09.2024

Merkez Bankası’nın son PPK Toplantısında yaptığı açıklamada önemli bir detay vardı: “Ekonomik aktörlerin beklentileri ile bizim hedeflerimiz arasındaki makas açıldı”. Aslına bakılırsa tam olarak cümle bu değildi ama tamamen bunu demek istiyordu. Yani toplumun çok büyük bir kısmının enflasyonla alakalı...

Enflasyonda Doğru Reçeteyi Yazmak İçin.. / Prof. Dr. Emre Alkin

27.08.2024

Merkez Bankasının 5. kez faiz ile ilgili pas geçmesi zaten beklediğimiz bir gelişmeydi. Durgunluk içinde enflasyon yani stagflasyona girmekte olduğumuzu söyleyenlerim sayısı artıyor. Her ne kadar hükümete yakın kaynaklarla görüştüğümüzde “merak etmeyin emniyet subaplarımız var” cevabını alsak da, TCMB’nin sıkı...

Science is not mathematics../ Prof. Alkin

09.08.2024

We are closing the week that started with a storm. The inflation report of the Central Bank shows that all hopes are pinned on the inflation announcements of TÜİK. Meanwhile, the claim that the exchange rate is determined in the...

Yeni Normalimiz İflaslar../ Prof. Dr. Emre Alkin

05.08.2024

Uluslararası bir kuruluşun raporuna göre 2024 yılında Türkiye’deki şirketlerin önemli bir bölümü iflas tehlikesiyle karşı karşıya kalacak. Bunun sebeplerini sıralamaya gerek yok aslında. Uygulanan program özel sektöre iyi gelmiyor, hatta 2025 ve 2026 için de kimsenin olumlu bir beklenti içinde...

Bıraksalar Ekonomi Kendi Kendine Düzelir../ Prof. Dr. Emre Alkin

30.07.2024

Gayet iyi hatırlıyorum 7 Haziran 2015 seçimlerinden sonra hükümet kurulamamış ve 1 Kasım’da seçim yenilenmişti. İlginçtir, hükümetin kurulamadığı ve adeta teknokrat bir şekilde idare edilen ekonomi sürecinde parametreler düzelmişti. Belki de Ak Parti’ye yenilenen seçimi kazandıran da bu olmuştu. Açıkçası...

Not Artışı ve Ötesi… / Prof. Dr. Emre Alkin

22.07.2024

Hatırlarsanız son not artırımlarında kredi derecelendirme kuruluşları tarafından birkaç uyarı yapılmıştı: – Rezervleri Artırın – Bütçe Disiplini Sağlayın – Gerçekçi Para Politikası Uygulayın – Enflasyonla Mücadeleye Devam Edin Bu maddelerin bir kısmında gözle görülür düzelme bazılarında ise “iyi niyet” anlamına...

Tok Açın Halinden Anlamaz../ Prof. Dr. Emre Alkin

16.07.2024

Bazı Uluslararası Finans Kuruluşlarından “aman swap kanallarını tamamen serbestleştirmeyin” şeklinde uyarılar geldiğini görüyoruz. Demek ki, yabancı yatırımcılar Türk Tahvilleri ile vedalaşmaya henüz hazır değiller ve carry trade ile kazanca bir süre daha devam etmek istiyorlar. Bir anlamda “rahatımızı bozacak hareketlerden...

Enflasyon Verisini Budamak!.. / Prof. Dr. Emre Alkin

09.07.2024

Geçen hafta açıklanan enflasyon oranları açıkçası şaşırtmaktan çok beni üzdü. Göreve geldiğinde rasyonel konuşmalar yaparak herkese ümit veren, iş dünyasının desteğini alan ve piyasa aktörlerinin alkış tufanıyla karşıladığı ve “sakın gitmesinler” diye kol kanat gerdiği ekonomi yönetimi, TÜFE rakamlarını eğip...

Müzakere Aynı Zamanda Mücadeledir../ Prof. Dr. Emre Alkin

10.06.2024

ABD’de Cumhuriyetçi Partinin en önemli isimlerinden Mitch McConnell siyasi hayatını kaleme aldığı “The Long Game” yani “Uzun Oyun” kitabında siyaset ile ilgilenenlere iki önemli saptamaya dikkat çekiyor: Siyaset hiçbir zaman kusursuz tasarımlar sunmaz Siyasiler vatandaşı ne zaman dinleyeceklerini ve ne...

Aklınız Karışmasın Mesele Basit.. / Prof. Dr. Emre Alkin

27.05.2024

Merkez Bankası’nın faizi sabit tutacağını tahmin ediyorduk. Ancak, döviz kredilerindeki hızlı artışı frenlemek için büyüme sınırı koymayı düşünmeleri bir yenilik oldu. Sanıyorum ben dahil bir çok ekonomistin bu konudaki ısrarlı uyarıları karşısında tehlikenin farkına vardılar. Diğer taraftan TL Mevduat ve...

Bakalım Müzik Durunca Kim Ayakta Kalacak? – Prof.Dr. Emre Alkin

20.05.2024

Arkaya arkaya bazı gelişmelere göz atınca yatırımcılar için dikkatli olunması gereken bir sürecin içinde olduğumuzu anlamak kolaylaşıyor. Türkiye’deki firmalar rekor seviyede döviz cinsinden borçlanma başladı. Rezervlerde artış devam ediyor, diğer taraftan yabancıların da ciddi bir tahvil alımı var. Nereden bakılırsa...

Merkez Bankası Ne Dedi, Neyi Diyemedi?!../ Prof. Dr. Emre Alkin

13.05.2024

Merkez Bankası’nın geçen hafta açıkladığı enflasyon raporunu şu şekilde yorumlayabiliriz: – İlk defa önümüzdeki ay beklenen enflasyon oranı net ve şeffaf şekilde dile getirildi – Yıl sonu hedefinde sadece 2 puanlık bir artış yaparak itibarını zedelemek istemedi – Serbest Piyasaya...

Ha Gayret Diyerek.. / Prof. Dr. Emre Alkin

29.04.2024

Merkez Bankası’nın aldığı faiz kararı ve açıklamasından sonra, yol haritası aşağı yukarı şöyle şekilleniyor: – TCMB yönetimi emisyon hacmi ve kamu harcamalarındaki seviyelerin farkında olarak enflasyonun baz etkisiyle düşmesini bekliyor – Temmuz’un başında açıklanacak olan 12 aylık enflasyonun zirve yapacağını...

AVM’den KKM’ye… / Prof. Dr. Emre Alkin

25.04.2024

Hafta sonu kafe ve restoranlar için boykot çağrısı yapılmıştı. Ben de bu çağrının karşılık bulup bulmadığını anlamak için bazı AVM’leri ve belli başlı restoranları gezdim. Normal zamanlarda karşılaştığım kalabalıktan biraz daha farklı ve sakin bir ortam bulsam da, bunun sebebini...

Ekonomi Yönetimi?!../Prof. Dr. Emre Alkin

02.04.2024

Biliyorum bazı borsa yatırımcıları ve yurtdışından borçlanan büyük patronlar bu yazıdan hoşlanmayacak. Ancak şahsi menfaatler uğruna toplum menfaatlerinin ezilmesine seyirci kalamayacağım. Her şeyden önce uygulanan ekonomi politikası enflasyonu değil döviz kurlarını durdurmaya yönelik palyatif bir plandı. Defalarca söyledik dilimizde tüy...

Cesaretten değil mecburiyetten../ Prof. Dr. Emre Alkin

25.03.2024

Anlaşılan, Merkez Bankası seçimler öncesinde siyasete şu iki öneride bulundu: – Kur daha da yükselmesin diye faizi yükseltmek – Faizi yükseltmeden yükselen kurlar ile seçime girmek Elbette bu durumda “kurlar yükselmesin de ne yaparsanız yapın” şeklinde bir yaklaşım oluşmuş. Yine...

Temmuz Ayından Sonra Enflasyon Düşecek Mi? / Prof. Dr. Emre Alkin

20.03.2024

Önce “Mart Ayından sonra düşecek” denilen enflasyonun Temmuz Ayından sonra gideceği açıklandı. Ortaya çıkan kafa karışıklığını gidermek için analizi derinleştirmekte fayda var. Geçen yıl Mayıs ayında TÜFE % 0.04 açıklanmıştı. Demek ki bu yılın Mayıs Ayında açıklanacak yıllık enflasyon oranlarında...

31 Mart Milat Olacak Mı?../ Prof. Dr. Emre Alkin

18.03.2024

Rezervlerden yapılan müdahaleler, döviz tevdiat hesaplarındaki artış, yabancıların TL varlıkları satışı, kredi faizlerinin hızla yükselişi geçen haftaya damgasını vuran gelişmeler oldu. Genel Seçimlerden önce “Merkez Bankası dövizi tutmak için ne yapıyor ki ?” sorusuna, “ne yapmıyor ki ?” diye tebessüm...

Dur Bakalım Ne Olacak Derken Hikayenin Sonu Süper Bono Olacak../ Prof. Dr. Emre Alkin

11.03.2024

Fitch’in not artırımı konusunda fazladan bir analize gerek yok. Anlamsız şekilde hızla düşürülen not yine çok anlaşılmayan bir şekilde yükseltildi. Bu kurumlarla ilgili görüşüm hep aynı: Siyasi ve diplomatik meselelere göre karar veriyorlar. Biz işimize bakalım. En baştan söyleyeyim: Sürüklenen...

Piyasaların peşin peşin verdiği kredi taksit taksit bitmek üzere../ Prof. Dr. Emre Alkin

06.03.2024

İstanbul ticaret odası rakamlarından bile yüksek çıkan enflasyon yıl sonu %36 hedefinin tutturulması konusunda elbette olumlu bir mesaj vermedi. Ayrıca, Bakan Şimşek’in açıklama yaptığı gün hem CDS primlerinde artış, hem borsada düşüş hem de dövizde yükseliş gerçekleşince, sadece söylemle piyasaların...

Mesele Dolara Koşmak Değil, TL’den Kaçmak / Prof. Dr. Emre Alkin

28.02.2024

Hafta başında ulusal paranın değerinin hangi parametrelere bağlı olarak belirlendiğini örneklerle anlatmıştım. Özet geçeyim: Bir ülkeye dışardan bakanlar ve ülkenin içinde yaşayanların algısı olumsuza dönmüş ise doğal olarak söz konusu ülkenin parasından kurtulmak isterler. Ana sebepleri şöyle sıralayabiliriz: – Öngörüsüzlük...

Ulusal Paranın Değeri Üzerine (Revisited)../ Prof. Dr. Emre Alkin

27.02.2024

Değerli Dostlar.. Sosyal Medya’da faiz ve döviz üzerine yapılan tartışmaları izlerken bazen endişeye kapılıyorum. Büyük bir çoğunluk TL’nin değerini teknik bazı parametrelere bağlamış durumda. Ancak gözden kaçırdıkları bir durum var. Benim gibi X nesline ait olanlar, 1980’lerin sonu 1990’ların başında...

Ölçeğin Maliyetine Aldırmayınca../ Prof. Dr. Emre Alkin

19.02.2024

Merkez Bankası’nın döviz kurlarını enflasyonun gerisinde tutma çabaları devam ederken 10 milyar dolar daha rezervlerden kaybettiği görülüyor. Herkesin aklında şu soru var: “Seçimlerden sonra bu politika devam edecek mi ?”. Aslına bakılırsa enflasyon belasından kurtulmak için sadece dövizi tutmak ve...

Sonraki sayfa »