enflasyonemeklilikötvdövizakpchpmhp
DOLAR
32,8249
EURO
35,6626
ALTIN
2.538,18
BIST
11.089,53
Adana Adıyaman Afyon Ağrı Aksaray Amasya Ankara Antalya Ardahan Artvin Aydın Balıkesir Bartın Batman Bayburt Bilecik Bingöl Bitlis Bolu Burdur Bursa Çanakkale Çankırı Çorum Denizli Diyarbakır Düzce Edirne Elazığ Erzincan Erzurum Eskişehir Gaziantep Giresun Gümüşhane Hakkari Hatay Iğdır Isparta İstanbul İzmir K.Maraş Karabük Karaman Kars Kastamonu Kayseri Kırıkkale Kırklareli Kırşehir Kilis Kocaeli Konya Kütahya Malatya Manisa Mardin Mersin Muğla Muş Nevşehir Niğde Ordu Osmaniye Rize Sakarya Samsun Siirt Sinop Sivas Şanlıurfa Şırnak Tekirdağ Tokat Trabzon Tunceli Uşak Van Yalova Yozgat Zonguldak
İstanbul
Parçalı Bulutlu
31°C
İstanbul
31°C
Parçalı Bulutlu
Çarşamba Az Bulutlu
30°C
Perşembe Az Bulutlu
28°C
Cuma Az Bulutlu
28°C
Cumartesi Parçalı Bulutlu
31°C

Şaşırtan ama Şok Etmeyen Merkez Bankası../ Prof. Dr. Emre Alkin

Şaşırtan ama Şok Etmeyen Merkez Bankası../ Prof. Dr. Emre Alkin
REKLAM ALANI
27.11.2023
0
A+
A-

Merkez Bankasının aldığı faiz kararı ve açıklamasından anladığımız şu ki, bu yıl başka bir faiz artırımı olmayacak. Çünkü metinde “dezenflasyon ortamı tamamlanmak üzere” diye tarif edilecek bir ibare kullanılmış. Aslında seçimlere kadar lazım olmazsa başka bir faiz artışının olmayacağını da düşünebiliriz. Yine de belirli bir patikaları yok, sizi uyarayım. Yıl bitmeden bir artış daha yaparlarsa şok olmam.
Bakan Şimşek’in 1 ay önceki sözlerini hatırlayalım: “Pozitif reel faize çok yakınız”. Şu anki durumda gelecek yılki TCMB beklentisi % 36 olduğuna göre, Merkez Bankası 2 puan pozitif reel faiz durumuna geçmiş diyebiliriz. Elbette, gelecek yıl sonunda enflasyon en az % 45-50 bandında bekleniyor ama hükümet ile Merkez Bankasının 2024 TÜFE beklentisini seçimden önce revize edeceğini düşünmüyorum. Bu sebeple Nisan ayına kadar politika faizleri % 40 seviyesinde kalsa bile “pozitif reel faiz seviyesindeyiz” diyecekler.
Açıklama metnindeki bazı cümleler enflasyonun düşüş eğiliminde olduğuna dair bir intiba yaratmak için kullanılmış gözüküyor. Ancak bu söylem “Mayıs ayında % 70 civarına çıkabilir” şeklinde ifade edilmiş söylem ile ters düşüyor. Bana kalırsa Merkez Bankası yönetimi önden yüklemeli şekilde bir seferde Nisan’a kadarki artırımı yapmış oldu. Ancak olumsuzluk durumunda tekrar artırabileceğini ima ederek kredibiliteyi korumaya çalışıyor. Fed Başkanı Powell da “faizi yükseltmedik ama yükseltebiliriz” demişti. TCMB buna benzer bir intiba yaratmak istemiş besbelli.
Aslında bu faiz adımı uluslararası kurumların beklentilerinin üzerinde ama arzu ettikleri şekilde oldu. Büyük ihtimalle Merkez Bankası yönetimi finans kuruluşlarıyla ilgili temaslarında nasıl bir patika izleyeceklerine dair ipuçları veriyorlar. Böylece daha önceki yönetim zamanında yaşanan “analizlerde ters ayakta yakalanma” sorunu ortadan kalkmış gözüküyor. Ayrıca uluslararası kurumların beklentileriyle Merkez bankasının kararları uyumlu şekilde devam ettikçe CDS primleri düşüyor, dış borçlanma yapanların işleri kolaylaşıyor.
Bankalar artıştan sonra mevduat faizlerini mecburen yükseltecekler. Ancak bu sabahtan itibaren fiyatların oturacağını söyleyebiliriz.

 

REKLAM ALANI